Todos los ojos se fijan de nuevo en mario draghi y el banco central
europeo (bce). el italiano ha aguantado estoico la presión y las voces
que pedían desde hace meses medidas para combatir la baja inflación y
reactivar la economía en la debilitada zona euro. finalmente ha bajado los tipos de interés en 10 puntos básicos, al 0,15%. y, ¿cómo nos afectará esta bajada y las demás medidas que aprobará el bce? según los expertos consultados por idealista news,
las medidas del emisor europeo podrían traer ligeras rebajas en la
hipoteca, la depreciación del euro o un incremento de los precios que
aleje el fantasma de la deflación
en el mercado de la vivienda en propiedad, una bajada de tipos “se
debería notar en una rebaja en el euribor a 12 años, que es el indicador
que afecta a la mayoría de las hipotecas” al margen de ser “una medida
positiva para el consumo”, detalla juan villén, responsable de idealista hipotecas, que –no obstante- no vaticina que la rebaja “se vaya a notar demasiado”
de momento, el día después de la decisión del bce el euribor cayó con fuerza hasta el 0,533% (desde el 0,552% del día anterior), por debajo de la media provisional de junio del 0,557%
a pesar de esta primera caída hay que recordar que tras la anterior rebaja de tipos (en noviembre de 2013), el euribor se encontraba en el 0,54% y a cierre de mayo se ha situado en el 0,59%, con lo que la caída de tipos elevó el indicador en lugar de depreciarlo
Calcula cuánto bajará tu hipoteca
Entre las quinielas que se barajan de la reunión del banco central
europeo, hay quien apuesta no sólo por una bajada de tipos, sino por
mecanismos de flexibilización como “aumentar el crédito condicionado al
sector bancario”, según apunta a idealista news rafael pampillón olmedo, profesor de economía de IE business school
en su opinión, las medidas del bce podrían implicar:
1.- La depreciación del euro, especialmente frente
al dólar, algo que aumentaría la competitividad de la eurozona en los
mercados internacionales. ”este aumento de las exportaciones frente al
resto del mundo beneficiaría especialmente a los países de la periferia
que, como españa, están basando su recuperación económica en el sector
exportador”
2.- Un aumento de la cantidad de dinero: en el caso
de que draghi anunciara un proceso de compra de deuda pública
(quantitative easing) se incentivaría la concesión de créditos por parte
del sistema financiero. esto favorecería tanto a las pymes como a las
familias, que podrían financiarse adecuadamente para impulsar su
actividad, como a las propias entidades de crédito, que, al aumentar su
capacidad de financiación, ofrecerían mayores garantías para recibir más
crédito del bce. además, las expectativas sobre una mayor liquidez
ayudarían a reducir también los tipos de interés interbancarios,
mejorando así la concesión de préstamos entre las entidades financieras.
3.- Licuado de la deuda: una expansión monetaria
generaría un aumento de la inflación que reduciría los tipos de interés
reales por lo que el servicio de la deuda en términos reales también
disminuiría, favoreciendo a las economías muy endeudadas, como es el
caso de la española.
rafael pampillón mantiene una visión positiva de la activación de “una política monetaria expansiva
generalizada en la eurozona. algo que aumentaría la inflación y
consolidaría la recuperación económica generando crecimiento económico,
empleo, ingresos fiscales, consumo y aliviaría la carga de deuda tanto
pública y como privada”, según detalla el académico
mientras, según el analista de pensiones de bbva, alberto gonzález blázquez,
se espera que el recorte de tipos quede en el 0,1-0,15%, al margen de
la posibilidad de que “se extienda hasta finales de 2015 o mediados de
2016 el esquema de financiación ilimitada (subastas a tipo fijo con
adjudicación ilimitada)”
para alberto gonzález, hay también “cierta probabilidad” de que
draghi anuncie un programa de financiación directamente ligado al
crédito bancario ('ltro' a largo plazo condicionada), y de cara al
futuro, “un programa de compra de activos” siempre que se deteriore el
entorno inflacionario
a pesar de las medidas, expertos como el economista y escritor juan ramón rallo, consideran
que el mercado ya ha descontado la bajada de tipos (ampliamente
anticipada y solicitada por organismos como el fondo monetario
internacional), con lo que solo cabe esperar “que venga acompañada de
otras medidas” de apoyo a las empresas. una financiación que, no
obstante, debería asumir el propio emisor europeo
400.000 millones destinados a créditos a la economía productiva que no podrán usarse ni para hipotecas o préstamos al sector público, rebaja de los tipos de interés hasta el 0,15% y un interés negativo para los depósitos de dejen las entidades, entre otras decisiones. El Banco Central Europeo (BCE) busca con las medidas aprobadas estimular el crédito y sacar a la economía euro de la anemia: menos intereses, hipotecas más baratas... Pero las decisiones monetarias actúan más rápido y de forma más previsible cuando son represivas que cuando resultan expansivas. Como decía el economista John M. Keynes, la política monetaria es como una cuerda en manos de los gobernadores de los bancos centrales: pueden tirar de ella subiendo el precio del dinero y frenar excesos económicos, pero es difícil empujar esa cuerda.
ResponderEliminarHipotecas más baratas... pero solo las ya contratadas
Es el efecto más rápido y comprobable de una rebaja del precio del dinero. Los tipos oficiales afectan indirectamente al euríbor a 12 meses, el indicador al que están referenciadas la mayoría de hipotecas en España y que es el precio al que los bancos se prestan entre sí. Nada más anunciarse la medida, el euríbor estaba en el 0,562%, frente al 0,567% del día anterior. En julio de 2012, cuando el BCE bajó por primera vez el precio del dinero por debajo del 1% (hasta el 0,75%), el euríbor se recortó ocho centésimas en un solo día. Siguió en descenso hasta tocar el mínimo, del 0,47%, el 23 de mayo de 2013. Luego volvió a subir.Ahora falta por ver con qué intensidad y rapidez se traduce la rebaja de los tipos, pero el Euribor sigue en niveles ya tan bajos (0,56%) que no servirá para descorchar champán: si esta reducción de una décima del tipo de interés se trasladara en su totalidad, el ahorro para una hipoteca de 120.000 euros a 20 años con un coste del Euribor más medio punto sería de unos 60 euros anuales.
Más crédito disponible... al menos en teoría
Al abaratar la financiación de la banca en teoría debe ocurrir lo mismo con los préstamos finales a empresas y familias. El BCE ha anunciado hoy nueva munición para que el grifo crediticio se abra de una vez por todas en la zona euro, después de varios años en los que las inyecciones de crédito barato (los llamados LTRO por sus siglas en inglés) para la banca y la rebaja de los tipos oficiales no hayan surtido efecto.Esta vez, esos LTRO están vinculados la concesión de préstamos a hogares y compañías, con lo que se busca evitar que esas toneladas de liquidez se queden solo para fortalecer los balances de los bancos e invertirse en deuda pública y no lleguen al ciudadano.Ahora, además de ese otro recorte de los tipos oficiales, penaliza a las entidades que tengan depósitos en el BCE con el objetivo de estimular que destinen la liquidez a prestarla. Los depósitos tendrán un interés negativo, del 0,10%, lo que implica en la práctica que los bancos pagarán al BCE por tener allí depositado su dinero, de ahí que la medida anunciada por Mario Draghi busca empujarles a dar crédito. en la actualidad la banca tiene unos 30.000 millones de euros depositados en el BCE.
El euro baja: buenos para exportadores y malo para los viajeros
La expansión monetaria se traducirá en una caída de la cotización del euro frente al dólar, en un momento en el que la fortaleza de la moneda europea empezaba a suponer un problema para la competitividad exterior y a preocupar al BCE, como admitió el pasado abril Mario Draghi. Si cada euro se cambiaba ayer por 1,359 dólares, según el dato de cierre de la sesión, hacia las tres de la tarde de hoy, conocidas las decisiones del banco, la moneda común perdía un 0,37%.El euro más débil favorece el cambio de las divisas de otros países y por tanto mejora la competitividad de los productos que se pretenden exportar fuera de la zona euro. En cambio, es una noticia algo más negativa para los turistas españoles que este verano piensan viajar a algún país que les requiera cambiar euros por dólares y no lo hayan hecho ya.
M.F.